飞利浦照明收购磊明科技事件解读——对城市景观照明行业的影响

       2018年5月14日，飞利浦照明（阿姆斯特丹欧洲证券交易所代码：LIGHT）收购深圳磊明科技科技有限公司（以下简称“磊明科技”），交易对价等细节目前尚未公布，预计该收购会于2018年第三季度交割完成。

       飞利浦照明主要以家居照明、照明控制系统及服务等为主，其舞台照明、紫外净化以及红外线等专业领域的照明产品，在国内国际均处于领导地位。2015年3月，飞利浦照明曾拟以28亿美元的价格，出售80.1%股权给中国财团；但2016年1月，受美国“有关国家安全的顾虑”影响，最终终止交易，后自行在荷兰阿姆斯特丹交易所独立IPO；2016年底，飞利浦将其80.1%的股权以15亿美元的价格出售给美国私募阿波罗。

        磊明科技主要的产品为户外照明产品及控制系统的研发及销售。照明产品以泛光灯、洗墙灯/擦墙灯、线性像素灯、面板灯、点状像素灯、点状灯、结构照明、地位照明为主；控制系统主要有：联机主控器、脱机主控器、卫星同步控制器、分控器、一体式主控器、场景选择器。飞利浦照明披露磊明科技2017年的销售收入约为3,820万欧元（按照1:7.5汇率折合人民币约28,650万元）。

       此次飞利浦照明收购中国本体景观照明产品及控制系统企业——磊明科技，不仅会快速将旗下高端建筑立面照明产品和系统，拓展至正在高速发展的中端品类，进一步强化其在中国城市景观照明市场的领导地位，同时，在国内城市景观照明行业也是一个具有标志性意义的事件。由该收购事件可解读出以下几方面：

       1、国内城市（景观）照明市场被持续看好

      飞利浦照明曾于2016年9月与华为签订合作协议，保障其Hue家居智能照明系统和华为物联网(IoT)平台间的无缝对接；同年11月，与小米组建合资公司，为小米智能家庭生态系统设计和开发智能互联LED照明产品；同时，飞利浦照明也陆续展开与LED智能路灯相关项目的合作。此次并购磊明科技，将在城市景观照明市场直接形成中高端的户外照明产品及控制系统互补的情况。据了解，磊明科技在国内城市景观照明行业具有较好的订制化产品和控制系统服务能力，形成了一定的市场口碑和市场开拓能力，可直接快速弥补飞利浦在国内城市景观照明领域的短板；强大的国际品牌优势和国内市场口碑与本土化市场订制需求相结合，将在高速发展的中国城市景观照明市场获取更大的市场份额。

因而，飞利浦照明此次收购磊明科技，也是持续看好国内城市景观照明行业高速发展的战略预判。

       2、简单的工程项目集成实施已不能满足市场需求

       国家“十三五”规划及国务院有关城市规划建设的若干意见指出，到2020年，将建成一批特色鲜明的智慧城市，智能（智慧）照明作为智慧城市的一个重要组成部分也将迅速被重视起来。

       但就国内目前城市景观照明发展情况来看，正在经历着一个由纯功能照明向“功能 + 艺术”方向发展的过程：近年来的景观照明市场需求爆发式增长，使同时具备一定的规划设计能力和施工能力的工程企业快速发展，而目前国内大多数的工程企业因受市场大环境及自身发展的局限，前期都比较偏重于施工端，项目的实施组织能力较强；后期由于EPC模式逐渐被认可，除项目施工外，在效果设计和工程集成实施方面也取得了一定的发展，但总体来看，项目整体的集成还停留在实施层面，核心集成规划设计能力较为缺乏或薄弱。

       智能（智慧）照明项目集成包括智能产品、控制系统、数据分析、IT通讯等诸多方面，可提供此类综合集成服务的供应端，基本集中在飞利浦、GE、欧司朗等国际大品牌，而国内产品及服务商过于分散，无法快速形成合力和竞争力，从而导致处在国内城市景观照明最前沿的工程企业，仅能靠国情所形成的地域、关系等获取市场份额，同时基于时间、人才、研发周期、资金等多种因素影响，无法在短时间内形成自己的核心竞争力。

       因此，具备一定照明效果规划设计和施工组织能力的工程企业，在未来行业市场爆发的3-5年周期内，无法快速形成有一定含金量的集成控制解决方案及服务能力，面对快速爆发的国内城市景观照明市场，或仅能获取最简单的劳务与施工回报。

       3、“双甲”工程企业并购或现拐点

       据统计，截至2018年5月，全国已有52家具备“双甲”资质的照明工程企业，在过去几年仅靠资质门槛获取较好市场份额和红利的竞争力，在未来将会逐渐减弱。若再除去一些“关系”型竞争力，“双甲”资质将不再是市场竞争的主要指标和门槛。

       从2013年利亚德并购金达照明开始，到今年万润科技控股中筑天佑、名家汇控股浙江永麒，国内城市景观照明领域的整合基本集中在区域资源和资质整合上。而飞利浦照明此次收购磊明科技，却是从产品端进行整合，未来随着市场发展趋好，飞利浦则会凭借自身的技术、品牌优势和磊明本土化优势，攫取更多的市场份额，其根本无需也不可能进行工程企业的并购。这或是照明工程行业出现的一个非常明显的拐点信号。

       基于飞利浦照明对磊明科技的收购，可能会引发其他如GE、欧司朗等国际品牌企业瞄准国内产品制造企业进行新一轮的整合，不排除国内照明制造一线品牌或上市公司，特别是在户外照明领域有明显优势的企业寻求与国际品牌的合作。

       4、城市景观照明行业竞争层次发生变化

       近年来，随着城市景观照明市场需求的爆发，工程项目投资额越来越大，项目竞争日趋激烈，工程各方拼规划设计、拼施工组织、拼垫资能力，甚至拼资源“关系”，想尽千方百计。但在核心的控制系统与解决方案层面，还得依赖国际大品牌。

      飞利浦照明收购磊明科技已经引发国内业界的深入思考，并迅速做出反应。那就是除去上市公司的资金平台，还需快速整合供应链，以降低产品成本及资金成本；同时，寻求与掌握核心解决方案的国内或国际品牌合作，以增强自身在市场竞争中的综合实力。未来在城市景观照明行业的竞争中，资金和“资源”竞争是普遍的，而资源的整合协同才是核心的。